行业整体情况 - 随着美联储持续降息 抵押贷款相关服务行业将受益于购房贷款发放和再融资量的增长趋势 这一趋势将由抵押贷款利率的逐步下降所引领 [1] - 竞争加剧使抵押贷款服务商面临降价压力 导致销售利润率下降 但利率下降会提高抵押贷款需求 从而支持相关公司发展 [2] - 行业包括提供抵押贷款相关贷款 再融资和其他贷款服务设施的提供商 许多银行因合规和资本要求较高退出抵押贷款业务 非银行机构增加了市场份额 [3] - 行业内公司依赖美联储确定的利率 利率影响客户申请抵押贷款的决策 公司还从多种金融资产中获得投资收益 并对抵押贷款相关实体进行股权投资 [4] 行业趋势 - 相对较低的利率有助于贷款发放 尽管抵押贷款利率近期有所上升 但预计到2024年底和2025年将下降 住房市场有向有利于买家转变的迹象 这将使贷款发放面临积极趋势 [5][6][7][8] - 再融资活动呈改善趋势 美联储降息将降低住房负担能力挑战 提高潜在购房者的购买力并使现有房主进行再融资 再融资活动的增加将支持行业参与者的营收增长 [9][10][11] - 竞争加剧 美国单户抵押贷款债务预计将增加 但许多公司的销售利润率大幅下降 许多贷款发放机构可能难以盈利 [12][13] 行业排名与表现 - 抵押贷款及相关服务行业在扎克斯行业排名中位居前12% 排名反映出近期前景乐观 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% [14][15] - 过去一年该行业表现优于扎克斯金融板块和标准普尔500指数 分别增长55.3% 36.8%和35.7% [16] - 基于市净率 该行业目前为4.62倍 低于标准普尔500指数的8.68倍 但高于扎克斯金融板块的3.85倍 [17][18] 推荐股票情况 - PennyMac公司是一家专业金融服务公司 2024年第三季度每股收益为3.49美元 高于预期 每股账面价值增加 扎克斯共识预期2024年每股收益为11.88美元 较上年同期增长126.7% 目前扎克斯排名为1 市值为54.4亿美元 [19][20][21] - Lending Tree公司2024年第三季度调整后每股净收入为80美分 高于预期 总收入同比增长68%至2.608亿美元 扎克斯共识预期2024年每股收益为2.60美元 较上年同期增长14% 目前扎克斯排名为2 市值为6.9803亿美元 [22][23] - Onity Group公司2024年第三季度经调整后的每股收益为4.33美元 高于预期 每股账面价值较上季度增长4.4% 贷款发放量环比增长23% 扎克斯共识预期2024年收益较上年增长59% 目前扎克斯排名为1 市值为2.439亿美元 [24][25][26]