文章核心观点 - 投资者在标普500股息收益率低时应寻找高股息起始收益率且盈利增长能推动股息逐年提高的股票菲利普莫里斯国际公司符合标准其有望在未来十年跑赢标普500 [1][2][3] 菲利普莫里斯国际公司相关 新尼古丁产品增长 - 公司通过内部投资和收购将业务从香烟扩展到危害较小的新型尼古丁产品包括加热不燃烧烟草电子烟和尼古丁袋这些产品已占据公司上季度总收入的38%且增长快于整体业务其中美国的Zyn尼古丁袋和欧洲日本的Iqos加热不燃烧设备推动无烟部门销售额同比增长16.8%由于规模扩大毛利率提高该部门毛利润增长20.2%这些产品未来可推动收入增长 [4][5][6] 传统香烟业务稳定利润 - 公司通过持续提价从传统香烟业务获得长期盈利增长2022年2023年和2024年至今公司整体香烟价格每年增长5%或更多上季度香烟收入增长8.6%即使消费者因价格上涨停止吸烟公司也能用其领先的尼古丁袋和加热不燃烧品牌留住顾客 [8][9] 股息增长算法 - 公司目前股息收益率为4.4%每股股息为5.25美元由每股6.46美元的自由现金流轻松覆盖过去10年两者稳步增长未来5年新型尼古丁设备的快速增长将使公司年收入增长5% - 10%加上规模扩大带来的利润率提升每股自由现金流将长期增长10%以上这意味着管理层有能力将每股股息每年提高10%若每股股息按10%的年复合增长率增长10年股息收益率将在10年后攀升至11%相比当前124美元的股价股票可能也会更高这就是购买股息增长型股票的美妙之处也是公司有望在未来10年跑赢标普500指数的原因 [10][11][12]