文章核心观点 - Akamai公司股票在周五交易中下跌14%，年初至今下跌约24%，虽Q3财报基本符合预期但Q4指引较弱，核心业务持续下滑引发投资者担忧，但新的安全和云计算业务表现改善，股票可能被超卖[1]。 各部分总结 Akamai公司Q3财报情况 - Q3每股收益调整后为1.59美元，营收为10亿美元同比增长约4%，全年营收指引中点降至39.8亿美元略低于约40亿美元的共识估计[1]。 Akamai公司内容交付网络（CDN）业务情况 - CDN业务持续滞后，销售额同比下降16%至3.19亿美元，公司将其归因于宏观经济和地缘政治逆风，该业务近年因超大规模云提供商竞争加剧以及大客户将内容分发业务内部化而失去吸引力，业务萎缩和对新业务的持续投资影响了公司利润率，本季度非GAAP营业利润率为29%，较去年同期下降200个基点[2]。 Akamai公司安全业务情况 - 安全业务营收达5.19亿美元，同比增长14%，随着更多活动转移到线上以及组织分布更分散，网络安全是一个稳定的增长机会，公司将各种安全产品整合到Akamai Guardicore平台，还专注于API安全，该市场到2027年预计将以34%的年增长率扩张至近10亿美元，公司通过收购Neosec和6月达成收购Noname Security的交易在该领域需求强劲[3]。 Akamai公司云计算业务情况 - 云计算业务在收购Linode后扩大了业务范围，尽管市场竞争激烈，但Q3云销售额增长28%至1.67亿美元，不过投资者担心业务规模扩大可能需要大幅增加资本支出[4]。 Akamai公司股票与Trefis组合对比情况 - Akamai公司股票在过去4年的年度回报率比标准普尔500指数更具波动性，2021年回报率为11%，2022年为 - 28%，2023年为40%，而Trefis高质量投资组合（30只股票）波动性小且每年表现优于标准普尔500指数[5]。 Akamai公司股票前景展望 - 公司股票以2024年预估收益的14倍左右交易，相对合理，虽然CDN业务下滑影响整体营收增长，但安全和计算业务占总营收约70%，股票估值叙事可能向这方面转变，相比竞争对手Cloudflare（市盈率约100倍），Akamai公司非CDN业务最近一个季度同比增长约17%，随着公司继续强力执行云与安全战略，股票可能获得更高市盈率，预估股价为119美元，较当前市场价高33%[6][7]