文 ｜ 拜俊飞 敖翀 2 4Q3锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。我们认为澳洲锂矿已经开始 亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此我们下调2 0 2 6年锂行业供应过剩量为2 . 5万吨，短期 锂行业基本面已经改善，我们认为当前锂价已经超跌，叠加锂股票的"抢跑"效应，锂板块有望反 弹。 ▍ 澳洲锂矿已经主动减停产，后续态度决定锂价走势。 澳矿大面积减停产是上一轮锂价止跌的重要原因之一，本轮锂价快速下跌导致澳洲、中国、非洲 和加拿大的高成本锂矿开始主动减停产，若锂价继续下跌，将开始影响成本更低的澳洲主力矿 山，进而对全球锂资源供应产生较大影响，因此澳洲锂矿的后续态度对锂价的走势至关重要，我 们预计更多澳矿或将面临财务危机导致被动减产。 ▍ 2 4Q3海外锂矿产量下滑，锂精矿售价下跌。 2 0 2 4年第三季度，海外在产的主要锂矿企业合计生产锂精矿约9 5 . 4万吨，环比减少1 . 3%。其中 Mt Ma ri o n和Pil b a r a主动降低采矿量和选矿产能，产量分别环比下滑2 3 . 6%/ 2 . 6%；Wo d g i n a采 矿品位下降，产量环比减少1 9 . 0%。G ...