美联储降息影响 - 美联储降息周期使投资者转向股息支付型股票 机构投资者倾向于估值合理且股息率高于平均水平的股票 2024年一些高股息股票表现优于标普500 [2] 辉瑞公司股票表现 - 2024年辉瑞股票落后大盘 下跌2.43% 而标普500上涨21.4% 其预期市盈率为9.4倍 远低于同行平均的17倍 华尔街关注其新冠收入不稳定、肿瘤学等关键领域的竞争地位和近期业务发展活动 [3] 辉瑞公司业务增长 - 上季度辉瑞非新冠产品营收运营增长14% 肿瘤业务表现出色 营收增长31%达40亿美元 使辉瑞成为2024年上半年第三大生物制药公司 [5] - 近期收购的Seagen投资组合贡献8.54亿美元 Padcev被大量采用 与默克的Keytruda联合成为美国局部晚期或转移性尿路上皮癌最常用的一线治疗方法 [6] - Vyndaqel家族营收运营增长63% 受诊断率提高和患者获取改善推动 该疗法已在全球44个市场得到报销且数量在增加 [7] - 畅销抗凝剂Eliquis在三个月内运营增长9% 受口服抗凝剂持续采用和在美国及欧洲某些市场非瓣膜性心房颤动适应症市场份额增加推动 [8] 辉瑞公司成本管理与创新 - 管理层有望通过调整计划在年底实现40亿美元净成本节约 目标到2027年再通过制造优化节省15亿美元 [10] - 辉瑞成功整合Seagen并创建端到端肿瘤研究组织 保留关键人才同时加速研发进程 还引入研究分析师Andrew Baum来帮助确定研究投资优先级并指导未来业务发展 [11] 辉瑞公司投资价值 - 尽管华尔街对辉瑞持悲观态度 但公司核心业务表现出惊人实力 收购Seagen后向肿瘤学转型加速 多种实验性肿瘤药物和开创性疫苗临床表现强劲 相对于大型制药同行的大幅折价可能不合理 [12] - 随着降息促使投资者转向高收益股息股票 辉瑞股息率达5.9% 目前是值得买入的股票 不过公司仍面临如即将到来的专利悬崖等挑战 对于长期投资者来说 风险回报比很有吸引力 对收益型投资者也有吸引力 [13]