文章核心观点 - 公司的估值仍然具有吸引力,基于当前铜价,公司预计在2025/2026年将产生约122亿美元的EBITDA,而公司当前的企业价值约716亿美元,估值仅为5.9倍EBITDA [2][3][4] - 铜的需求趋势仍然有利,虽然汽车和住宅建筑等传统需求领域有所疲软,但来自电气化和清洁能源转型等大趋势的需求增长可以抵消传统需求领域的疲软,同时中国需求持续增长 [5][6][7] - 公司有通过浸出工艺从现有尾矿堆中回收铜的潜力,这一举措可以显著增加公司的产量,预计到2026年年产量将达到3-4亿吨,远高于2024年的41亿吨目标 [9][10] - 公司还有在亚利桑那州Bagdad和Safford以及智利El Abra的矿山扩产项目,可以进一步增加公司的长期产能 [11][12]