股票拆分相关情况 - 股票拆分可调整股价和流通股数量但不改变市值和运营表现 [3] - 自1980年宣布正向拆分的公司表现优于标普500 股票拆分股票在拆分公告后12个月回报率为25.4% 标普500为11.9% [5] - 自沃尔玛2月下旬进行3 - 1股票拆分后 十多家企业跟进 除一家外均为正向拆分 [4] MicroStrategy公司情况 - 公司是最大的比特币企业持有者 截至9月20日持有252220个比特币 平均成本为每个39266美元 共花费99亿美元 [9] - 公司核心业务为企业分析软件 但近520亿美元市值与AI或软件关系不大 比特币是其市值增长动力 [7] - 截至10月29日晚 比特币价格为72481美元 公司比特币投资组合较成本增值85% [10] - 公司市场估值存在不合理溢价 按比特币当前价格计算其持有的比特币价值182.8亿美元 但公司市值为517亿美元 保守估计其软件业务价值10亿美元 意味着比特币投资组合被赋予507亿美元价值 [12] - 公司通过可转换债券发行来为购买比特币提供资金 目前总负债42.74亿美元 预计年利息支出3460万美元 [14] - 公司2024年上半年经营活动仅产生526万美元净现金 没有足够现金流偿还债务 [15] - 公司软件部门增长引擎早已停滞 过去十年年销售额下降14.4% [16] - 比特币的先发优势已不再 多个区块链网络结算更快更便宜 其稀缺性可通过社区共识改变代码来调整 公司有处于巨大泡沫中的迹象 [17]