文章核心观点 - 李汽车(Li Auto)是中国领先的插电式混合动力汽车(PHEV)制造商,其股价从2020年7月30日的IPO价11.5美元上涨至2023年8月7日的46.65美元,创历史新高 [1] - 但目前李汽车股价下跌至27美元,主要受中国经济增长乏力、电动车市场价格战持续以及对中国电动车加征关税等因素影响 [2] - 分析师认为李汽车股价估值较低,相比其增长潜力而言具有投资价值 [5][6] 公司发展情况 - 李汽车从2020年至2023年的年度交付量增长超过11倍,从32,624辆增至376,030辆 [2][3] - 2020年至2023年,公司收入复合年增长率达136%,并于2023年实现盈利,净利润率为9.5% [3] - 公司正在建设自己的超级充电桩网络,截至2024年二季度已在中国建成614个超级充电站,拥有2,726个充电桩 [4] - 公司还在中国148个城市开设了497家零售店和421家服务中心 [4] 公司发展前景 - 分析师预计2023年至2026年,公司收入将以24%的复合年增长率增长,净利润将以15%的复合年增长率增长 [5] - 公司正在推出新的电动车型,扩大超级充电网络,并计划进军海外市场,仍有较大的上升空间 [5] - 但公司利润率面临压力,毛利率从2023年的21.5%下降至2024年上半年的18.7%,主要由于产品结构变化和价格策略调整 [8][9] - 公司海外扩张计划也面临挑战,如推迟进入中东市场,暂缓进入美国市场等 [10]