文章核心观点 - 公司近年来将自身品牌与比特币联系在一起,大量收购比特币,使公司股票成为一种对比特币市场的高风险押注 [1][2] - 公司采取直接购买和发行可转换债券的方式来融资购买比特币,并推出了"BTC Yield"这一衡量指标来量化其比特币收购策略的效果 [3][4] - 公司的核心软件业务增长乏力,财务指标恶化,但股价却因其比特币持仓而大涨,反映出投资者更看重公司在比特币市场的表现而非软件业务的盈利能力 [7][8][9] 公司概况 - 公司是一家商业智能软件公司,帮助组织分析数据以做出更好的商业决策 [1] - 公司在近年来大量收购比特币,使自身股票成为一种对比特币市场的高风险押注 [1][2] - 公司采取直接购买和发行可转换债券的方式来融资购买比特币,截至2024年7月31日共持有226,500个比特币,总成本超过83亿美元 [3] - 公司推出了"BTC Yield"这一衡量指标,用于量化其比特币收购策略的效果,该指标在一定程度上受到了分析师的质疑 [5][6] 软件业务表现 - 公司最新一季度(2024年第二季度)总收入为1.114亿美元,同比下降7.4% [7] - 订阅服务收入增长21.1%至2410万美元,但产品许可和产品支持收入分别下降5.7%和6.6% [7] - 公司报告了1.026亿美元的净亏损,主要由于计提了1.801亿美元的比特币减值损失,经营利润率为-180% [8] - 公司债务权益比为1.31,表明其严重依赖债务融资,主要用于收购比特币 [8] 投资评级 - 尽管公司股价创下新高,但其财务指标恶化,反映出投资者更看重公司在比特币市场的表现而非软件业务的盈利能力 [9] - 公司的比特币收购策略是一种高风险高收益的投资方式,投资者需要做好风险准备 [11] - 分析师认为,与公司相比,其他5只股票更值得关注和投资 [13][14]