文章核心观点 - 巴菲特近期在股票市场上表现较为谨慎,在过去7个季度中,伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)一直是净卖出股票,包括大幅减持苹果(Apple)和银行股[1] - 巴菲特过去几年的一些常规性股票购买行为也可能发生变化,比如伯克希尔哈撒韦的股票回购可能会减少[2] - 巴菲特最近几个月仅增持了一家公司的股票,即Sirius XM[4][5] 公司概况 - Sirius XM是美国唯一的卫星广播运营商,主要收入来自订阅而非广告[5] - 公司主要通过新车销售提供免费试用来吸引新用户,目前拥有约3300万付费用户和740万免费试用用户[5] - 公司的免费试用策略和专属内容使其营销成本较低,同时受益于较低的音乐版权费率[6] - 公司业绩稳定增长,尽管最近用户增长有所放缓,但仍保持良好的盈利能力[6] 投资价值 - Sirius XM的商业模式简单易懂,是巴菲特典型的投资标的[7] - 公司目前股价估值较低,仅为2025年预测收益的8倍,企业价值仅为2024年EBITDA的6.8倍[6] - 虽然对伯克希尔哈撒韦来说Sirius XM规模较小,但对于普通投资者来说可能是一个不错的投资机会[8]