文章核心观点 - 公司正在进行业务重组,出售Worldpac业务获得了12亿美元的收益,为公司的转型提供了资金支持 [1][2][3] - 公司的供应链效率较低,新任CEO正在进行供应链转型,有望大幅提升公司的盈利能力 [4][5] - 出售Worldpac后,公司的资产负债表将得到改善,为未来的业务转型提供更多空间 [6] 公司概况 - 公司是汽车零部件零售行业的第三大参与者,市值仅为行业前两名的1/20左右 [1] - 公司拥有近4,800家门店,虽然规模较行业前两名有差距,但差距并不如市值差距那么大 [1] 业务重组 - 公司出售Worldpac业务,交易金额为15亿美元,扣除费用后公司将获得12亿美元收益 [2] - Worldpac业务过去12个月收入21亿美元,EBITDA1亿美元,交易对价相当于0.7倍销售额和15倍EBITDA [2][3] 供应链转型 - 公司的盈利能力长期落后于行业前两名,主要是由于供应链效率较低 [4] - 新任CEO正在进行供应链转型,有望将公司的利润率提升至行业平均水平的一半 [5] - 如果公司能实现10%的利润率,即使仍低于行业前两名,其股价也有望大幅上涨 [5] 财务状况 - 公司目前负债较重,有近18亿美元的长期债务,现金仅5亿美元 [6] - 出售Worldpac业务将改善公司的资产负债表,为未来的业务转型提供更多空间 [6]