文章核心观点 - 在线教育公司Stride面临财务披露方面的严格审查,因为一家做空机构发布了一份报告,质疑公司过度依赖联邦COVID-19疫情救助基金来支撑其收入、利润和增长前景 [1][2] - 根据报告,Stride从ESSER基金中获得了超过3.3亿美元的收入,占其2024年收入的约6%,但占其利润的比例要高得多,估计达到26%的EBITDA和45%的净利润 [2] - 报告指出,随着ESSER基金即将到期,这可能会对公司产生负面影响,但公司一直在downplay这一风险 [2][3] 公司概况 - Stride是一家在线教育巨头,拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师负责行业和公司研究 [1] - 公司擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] 公司财务表现 - Stride从ESSER基金中获得了超过3.3亿美元的收入,占其2024年收入的约6% [2] - 但ESSER基金对公司利润的贡献要高得多,估计达到26%的EBITDA和45%的净利润 [2] 公司风险 - 随着ESSER基金即将到期,这可能会对公司产生负面影响,但公司一直在downplay这一风险 [2][3] - 有前高管表示,公司可能误导了投资者关于其对这些资金的依赖程度 [2]