文章核心观点 - 公司第三季度业绩超预期,调整后每股收益为7.15美元,超过市场预期 [2] - 公司医疗成本超出预期约80个基点,主要原因包括某些医院系统的Medicare编码强度上升约20% [2][3][5][8] - 公司预计2025年每股收益可能达到高端指引,但仍低于市场预期 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 行业分析 - 公司医疗损失率(MLR)高于预期,可能在第四季度进一步恶化 [4] - 公司面临一些持续性压力,包括Medicaid重新认定导致的费率/风险调整错配,以及医院编码强度上升 [5][8] - 公司正面临药品成本上升压力,部分原因是患者提前利用了通胀减免法案(IRA)带来的利好 [8] 公司经营 - 公司第三季度业绩整体良好,体现了消费者群体的广泛增长和运营效率的提升 [2] - 公司2025年初步指引保守,主要由于流动性环境不确定性 [6] - 公司计划在2025年实现每股收益高于30美元,但仍低于市场预期 [3][5] - 公司决定维持有机投资,可能推迟加速收益增长的时间至2026年 [7]