文章核心观点 - 与整个股票市场和生物医药行业估值不断上升相比,投资者正在更加积极地寻找价值洼地[1] - 辉瑞(Pfizer)和礼来(Eli Lilly)这两家公司的估值存在差异,需要进一步分析哪家公司更具投资价值[1] 辉瑞(Pfizer) - 辉瑞的最近12个月营业收入仅为13亿美元,较3年前下降了94%,主要是由于新冠疫苗和新冠药物收入大幅下降,以及其他新产品销售表现不佳[2] - 目前辉瑞的企业价值/收入(EV/R)比率为4.1,市净率(P/B)为1.9,表明投资者对公司未来价值持谨慎态度[3] - 分析师预计辉瑞未来几年的盈利增长将相对较弱,但长期来看有望恢复增长[3] - 辉瑞正在采取成本削减等措施,同时通过收购和合作来增强管线,未来有望恢复良好业绩[4] 礼来(Eli Lilly) - 礼来最近3年的每股收益(EPS)增长达60%,达到12.13美元[5] - 礼来的主要增长动力来自2型糖尿病和肥胖症治疗药物Mounjaro和Zepbound,其中Zepbound在2022年第二季度销售超过12亿美元[5] - 礼来的管线中还有许多其他潜力药物,未来增长前景良好[6] - 礼来的估值指标如EV/R为21.8,市盈率(P/E)高达112.7,远高于行业平均水平,反映了市场对其未来增长的高度预期[7] 总结 - 目前来看,辉瑞的估值更具吸引力,但也面临较大的经营风险,需要通过管理层的努力来实现业绩的转折[8] - 而礼来的估值较高,但其增长前景较为确定,也更适合追求成长的投资者[8]