核心观点 - Delta Air Lines 2024年第三季度财报每股收益低于预期且同比下降主要因劳动力成本高营收超预期且同比增长受航空旅行需求推动但受CrowdStrike软件更新导致的全球技术中断影响严重第四季度每股收益展望较弱 [1][2][6] 收益情况 - 2024年第三季度每股收益1.50美元低于Zacks共识预期的1.56美元同比下降26.11% [1] - 营收156.8亿美元超Zacks共识预期的153.7亿美元同比增长1.2%调整后运营营收145.9亿美元同比持平受CrowdStrike中断影响3.8亿美元 [2] - 预计2024年第四季度调整后每股收益在1.6 - 1.85美元区间中点低于Zacks共识预期的1.82美元调整后运营利润率预计在11 - 13%区间 [6] 营收构成 - 客运收入占总营收83.6%为131亿美元同比持平国内客运收入同比持平国际需求强劲跨大西洋和拉丁地区趋势在九月季度改善 [3] - 货运收入同比增长27%至1.96亿美元高于预期的1.666亿美元其他收入增长7%至23.7亿美元低于预期的24.1亿美元 [3] 运营指标 - 调整后运营利润率为9.4%（受CrowdStrike中断影响2.3个百分点）较一年前的13.5%下降 [4] - 客运周转量增长3%至663亿可用座公里容量扩张4%至762亿客座率从88%降至87% [4] - 每可用座公里客运收入下降4%至17.21美分每客公里收益从20.47美分降至19.77美分调整后每可用座公里总收入下降3.6%至19.16美分受中断影响1.1个百分点 [4] 成本情况 - 总运营费用（包括特殊项目）增长6%至142.8亿美元工资及相关成本增长13%至42.3亿美元因2023年3月与飞行员签订的合同工资提高 [5] - 燃油消耗加仑数增长3%至10.9亿美元平均每加仑燃油价格（调整后）下降9%至2.53美元非燃油单位成本（调整后）增长7%至13.3美分 [5] 现金及债务情况 - 2024年第三季度末现金及现金等价物为39.7亿美元较2023年第三季度末的28.4亿美元增加 [5] - 九月季度末调整后净债务为187亿美元九月季度调整后运营现金流为13亿美元总资本支出和自由现金流分别为13亿美元和9500万美元 [5] 第四季度展望 - 预计2024年第四季度总营收（调整后）在139 - 142亿美元区间较2023年第四季度实际值增长2 - 4%预计单位营收因美国总统选举期间旅行需求减少受1个百分点冲击 [6] - 预计2024年12月季度可用座公里较上年实际值增长3 - 4%第四季度非燃油单位成本可能增长3%第四季度每加仑燃油价格预计在2.2 - 2.4美元区间 [7] 其他公司情况 - 对运输行业感兴趣的投资者可考虑Air Transport Service Group其目前Zacks排名为1（强力买入）过去四个季度中有两个季度盈利超预期两个季度未达预期平均未达预期幅度为7.7%过去六个月股价上涨14.5% [8]