文章核心观点 - MCB Real Estate提出以每股15美元的价格全现金收购Whitestone REIT [1][2][4][5] - 这一价格较Whitestone在2024年6月3日(MCB之前提出收购建议前的最后交易日)的股价溢价14.5% [2][5] - 这一价格较Whitestone在2023年10月(Fortress收购传闻前)的股价溢价61.8% [2][5] - MCB是Whitestone第三大股东,也是最大的主动管理股东,希望与其他股东利益一致,追求最大化股东价值 [3][6] 公司概况 - Whitestone REIT是一家房地产投资信托公司,主要从事商业房地产的投资和运营 [1] - MCB Real Estate是一家总资产规模约300亿美元的商业房地产开发和投资管理公司,在全美范围内有多元化的投资组合 [13] 收购提议 - MCB之前曾于2024年6月3日以每股14美元的价格提出收购Whitestone的建议,但未获接受 [3][6] - 此次MCB将收购价格提高至每股15美元,较之前提议溢价7.1% [2][5] - MCB表示已获得Wells Fargo的高度确信函,收购不存在融资障碍 [10] - MCB希望Whitestone董事会能够本着受托人义务,与其进行诚恳的谈判 [3][9] Whitestone的表现 - 自MCB首次提出收购建议以来,Whitestone股价表现明显低于同行 [6][7] - Whitestone的估值水平(12.8倍未来12个月FFO)较同行低2.3倍,反映了其较小的市值和交易量、有限的增长前景以及资产质量相对较弱 [7][8] - Whitestone的资本成本劣势,包括较高的借款成本和较低的股息率,限制了其获取增长资金的能力 [8]