文章核心观点 - 亚马逊作为电子商务和云计算市场的领导者,未来有望实现更高的增长 [1] - 亚马逊的核心增长引擎包括其电商市场和云计算业务,其中云计算业务的利润率更高,可以补贴电商业务的发展 [2] - 尽管亚马逊的毛利率和净利率不如巴菲特的标准,但其庞大的市场份额和竞争优势仍然吸引了巴菲特的投资 [3][4] 亚马逊的行业地位 - 亚马逊的电商业务在北美地区的销售额远超沃尔玛等竞争对手 [4] - 亚马逊云服务(AWS)在全球云基础设施市场占据33%的份额,遥遥领先于微软和谷歌 [5] - AWS的领先地位有助于其从人工智能市场的增长中获益,因为AI应用需要强大的云计算和存储能力 [5] 亚马逊的业绩表现 - 2022年亚马逊的收入增长受到宏观经济环境的不利影响,但2023年随着环境好转而实现了12%的收入增长 [6] - 2023年亚马逊重新实现盈利,主要得益于人工智能市场为AWS带来的新动能 [6] - 亚马逊正在加大在AI领域的投入,包括开发自有加速芯片、投资大型语言模型以及推出定制聊天机器人和生成式AI工具,以巩固其在云计算市场的领先地位 [6] 未来发展前景 - 分析师预计2023-2026年亚马逊的收入和每股收益将分别以11%和36%的复合年增长率增长 [7] - 如果亚马逊能实现分析师的预期,且估值维持在当前水平,其股价到2025年底有望上涨25%至约234美元 [7] - 如果亚马逊的估值进一步提升至50倍预期收益,其股价可能接近翻倍至约365美元 [7]