文章核心观点 - 著名的激进投资者Bill Ackman不怕在他最喜欢的想法上下大注 [1] - Ackman的对冲基金Pershing Square Capital专注于他认为股价被低估的少数几家优质企业,并利用自己的影响力来释放股东价值 [1] - Pershing Square的投资组合高度集中,仅三只股票就占到了整个100.6亿美元公开股权投资组合的53%以上 [1] Hilton Worldwide (19.7%) - Hilton Worldwide是Ackman最大的持仓,他于2016年开始积累该公司股票,并在2018年市场下跌时建立了大量头寸 [2] - Hilton拥有广泛且不断增长的品牌和房产网络,为客户和酒店所有者提供了强大的价值主张,形成了强大的护城河 [2] - Hilton的忠诚度计划会员从2018年的8000万增长到如今的1.95亿,与酒店网络的扩张形成了网络效应 [2] Alphabet (18.2%) - 尽管许多人将人工智能视为谷歌主要搜索业务的主要威胁,但Ackman看到了公司利用最近人工智能创新的机会 [4] - 谷歌作为三大公有云平台之一,其谷歌云业务的经营业绩强劲,第二季度营收超过100亿美元,去年同期为73亿美元 [4] - 谷歌正大幅投资人工智能,以支持谷歌云的增长和在谷歌搜索中构建新的人工智能功能,这些努力已经取得成效 [5] Chipotle Mexican Grill (15.5%) - Ackman在2016年食品安全问题导致Chipotle股价大跌时建立了初始头寸,并在此后逐步减持,但该股仍是Pershing Square最大的持仓之一 [6] - Ackman看好Chipotle的强大品牌、差异化产品和规模优势,认为公司能够从食品安全问题中恢复过来 [6] - Chipotle的客流量已经完全恢复,门店数量从2016年底的2200家增加到如今的3530家,管理层预计长期可达7000家 [6][7] - Chipotle在快速开店的同时,现有门店的业绩也很强劲,最新季度同店销售增长11% [7]