文章核心观点 - Deckers股价下跌5.19%,主要原因是Seaport Research下调了公司评级,从"买入"调整为"中性" [1] - 下调评级的主要原因包括:1)谷歌趋势数据显示Hoka和UGG品牌在开学季的消费者兴趣有所放缓 2)来自Asics和Brooks等品牌的竞争正在重新获得运动鞋市场份额 [1] 公司概况 - Deckers公司财务状况良好,具有较强的财务实力,Altman Z-Score为16.19,Piotroski F-Score为8,表明公司财务稳健,不太可能操纵利润 [2] - 公司利息覆盖率较高,表明其有能力偿还债务,经营利润率也呈现扩张态势,盈利能力有所改善 [2] 业务表现 - 尽管面临竞争压力和品牌兴趣下降的风险,但Deckers公司的Hoka品牌销售仍保持强劲增长 - 2023财年Hoka品牌销售增长59%至14.1亿美元,预计2024财年将进一步增长28% [1] - 第一财季Hoka品牌销售增长30%,达到5.45亿美元,表明公司在市场挑战中仍有潜在的稳定性 [1] 估值分析 - 从估值角度来看,Deckers公司当前市盈率为30.22,与行业水平相符 [2] - 但公司当前股价接近10年高位,市净率为11.63,表明在缺乏重大增长动力的情况下,其上涨空间有限 [2][3] - 根据GF Value的估值,Deckers公司被认为严重高估,目标价仅为107.4美元,远低于当前158.15美元的股价 [3]