文章核心观点 公司拥有强大的增长前景,未来10年内有望实现15%以上的年均总回报率[5][7] 关键要点总结 公司业务概况 - 公司主营可再生能源发电业务,90%的发电能力通过长期电力购买协议(PPA)销售给公用事业和大型企业客户,其中70%的PPA与通胀挂钩,现金流稳定且持续增长[2] - 公司正大规模投资拓展,计划未来几年每年新增10GW可再生能源发电能力,已有65GW处于高级开发阶段,总开发管线超过200GW[3] - 公司在并购方面表现出色,过去5年与合作伙伴共投资300亿美元进行并购,最近还以100亿美元收购法国可再生能源开发商Neoen[4] 未来增长动力 - 通过提高PPA重新签约价格,预计未来5年每年可增加2%的每股自由现金流[2] - 新增发电项目建设将带来每年4%-6%的每股自由现金流增长[3] - 通胀调整条款和运营效率提升将带来每年2%-3%的每股自由现金流增长[2] - 未来10年内,公司有望实现8%-13%的每年每股自由现金流增长,增长前景高度可见[5] 股东回报 - 公司连续13年每年至少增加5%的股息,未来10年内每年有望增加5%-9%[5] - 凭借超过10%的每年每股自由现金流增长和4%以上的股息收益率,公司有望实现15%以上的年均总回报率[5]