文章核心观点 - 摩根士丹利分析师Brian Nowak重申亚马逊公司的"增持"评级,目标价为210美元 [1] - 亚马逊的2026年自由现金流估值为22倍,增长率为29%,相比同行业平均水平有30%的折价 [1] - 目标价对应2027年自由现金流的20倍估值,增长率为24%,相比同行业平均水平有20%的折价 [1] - 分析师认为亚马逊短期利润挑战是暂时的,不是结构性的,建议趁低吸纳 [1] 公司经营情况总结 - 亚马逊正日益关注低价、低利润率的日用品,这压缩了北美零售业务的利润率 [2] - 预计节日季的激烈竞争将进一步增加短期不确定性 [2] - 但亚马逊仍有能力实现每股8-9美元的自由现金流 [2] - 公司正在推进成本优化,预计未来2-4年可节省20-40亿美元 [2] - 卫星互联网项目Kuiper和人员精简不会对业绩造成重大负面影响 [2] - 管理层最近的信函表明将更加注重效率,这将为2025财年业绩带来上行空间 [2] 财务数据预测 - 预计2024财年收入6339.6亿美元,每股收益4.8美元 [3] - 预计2025财年收入6979.4亿美元,每股收益5.93美元 [3]