公司交易情况 - 公司通过与Deerfield Management合作的融资交易成功解决83%的2026年债务到期问题并获得支持收购机会的资金还以优惠利率对2025年机构债务到期进行再融资 [1] - 公司达成收购41个社区（2789个单元）的协议总价6.1亿美元收购资金来源包括承担现有低利率债务出售新发行可转换优先票据的净收益特定资产的无追索权抵押融资收益和手头现金预计减少2025年现金租赁付款4700万美元提高2025年调整后EBITDA 3300万美元提高2025年调整后自由现金流约1500万美元 [2] - 公司与2026年可转换优先票据的部分持有者达成协议将约2.07亿美元的2026年票据交换为2029年新票据 [3] - 公司将向Deerfield Management Company和Flat Footed LLC出售1.5亿美元本金的2029年新票据以部分资助收购交易 [4] - 公司完成1.82亿美元的机构融资交易并主动偿还1.97亿美元2025年9月到期的债务 [4] - 公司达成收购Welltower Inc.及其合资伙伴合资企业的11个高级生活社区（1228个单元）的最终协议收购价格3亿美元将承担1.95亿美元2027年3月到期的现有4.92%固定利率机构债务 [9] - 公司达成收购Welltower Inc.的5个高级生活社区（686个单元）的最终协议收购价格1.75亿美元 [10] - 公司达成收购Diversified Healthcare Trust的25个高级生活社区（875个单元）的最终协议收购价格1.35亿美元 [11] - 公司将发行约3.69亿美元本金的2029年新票据约2.19亿美元本金的2029年新票据将用于交换约2.07亿美元本金的2026年票据1.5亿美元本金的2029年新票据将以现金发行 [12] - 公司预计2029年新票据发行的净现金收益在扣除费用折扣和估计费用后约为1.35亿美元将用于资助上述收购和一般公司用途 [13] - 2024年9月公司获得1.825亿美元由16个社区的第一优先抵押担保的债务利率为5.67%前两年仅支付利息债务于2029年10月到期公司用1.825亿美元债务和手头现金偿还1.971亿美元2025年9月到期的未偿抵押债务 [17] 交易影响 - 收购组合后Brookdale将拥有66%的合并单元标志着公司增加自有房地产组合努力的又一重要步骤 [2] - 这些交易预计不会对未来12个月的年化杠杆产生重大影响 [5] - 收购这些投资组合将使公司从改善的资本化条款中实现可预测的高收益回报 [2] - 公司预计这些交易将提高2025年调整后EBITDA和调整后自由现金流 [2] 公司评价 - 公司总裁兼首席执行官表示这些房地产交易的短期和长期利益广泛包括通过资产所有权实现未来投资组合灵活性有机会充分实现强大的老年住房前景的长期利益以及交易完成后预期从低成本资本结构中立即改善调整后EBITDA和调整后自由现金流 [6] - Deerfield的合伙人表示未来十年80岁及以上人口数量将大幅增加而高级生活社区的供应将保持相对稳定像Brookdale这样的高质量运营商的增长对满足未来需求至关重要 [7] 交易细节 - 公司已达成最终协议收购目前由公司租赁的三个高级生活社区投资组合通过拥有这些社区公司将获得投资组合管理灵活性提供进一步提升股东价值的额外机会这些交易预计在年底前完成 [8] 非GAAP财务指标 - 公司定义调整后EBITDA为净收入（亏损）不包括所得税收益/拨备非经营收入/费用项目折旧和摊销并进一步调整以排除与非现金非经营交易成本削减或组织重组项目相关的收入/费用 [20] - 调整后EBITDA作为业绩衡量指标存在重大局限性 [21] - 公司定义调整后自由现金流为经营活动提供（使用）的净现金在一些调整之前加上一些项目减去一些项目 [22] - 调整后自由现金流作为流动性衡量指标存在重大局限性 [23] 公司概况 - Brookdale Senior Living Inc.是美国首屈一指的老年生活社区运营商通过其附属公司运营独立生活辅助生活记忆护理和持续护理退休社区截至2024年6月30日通过其附属公司在41个州运营和管理649个社区能够为约5.9万名居民提供服务股票在纽约证券交易所交易代码为BKD [24]