文章核心观点 - Archer Aviation和Rocket Lab USA是两家新兴的航空航天公司,都通过SPAC合并上市,但股价均大幅下跌 [1] - Archer Aviation专注于研发电动垂直起降(eVTOL)飞机,旨在取代直升机,已获得多家公司和政府的订单和合同 [2][3] - Rocket Lab USA专注于开发部分可重复使用的轨道火箭,主攻中小型载荷市场,业务规模和收益情况优于Archer Aviation [5][6] - 两家公司目前都处于亏损状态,但Rocket Lab USA的财务状况相对更加稳健,估值也更加合理,因此更具投资价值 [7][8] 行业和公司分析 Archer Aviation - 公司正在研发电动垂直起降(eVTOL)飞机,旨在取代传统直升机,提供更环保、更安静、更快捷的空中出行服务 [2] - 公司已获得多家知名公司和政府机构的订单和合作,包括联合航空、Stellantis和美国空军等 [2][3] - 公司在2021年上市后,尽管还未实现商业化,但订单和合作协议引发了市场的广泛关注 [3] - 公司目前仍处于亏损状态,2023年预计收入仅2百万美元,远低于原计划的4200万美元 [3] - 公司未来几年产能和收入预期较为乐观,但仍存在较大的财务风险,需要持续融资以维持运营 [3][4] Rocket Lab USA - 公司专注于开发部分可重复使用的轨道火箭,主攻中小型载荷市场,不直接与SpaceX竞争 [5][6] - 公司已连续多年实现火箭发射业务的快速增长,2023年收入达2.45亿美元,但仍略低于预期 [6] - 公司正在拓展毛利率更高的航天系统业务,以稳定业务并缩小亏损 [6] - 公司未来两年收入预计将保持高速增长,但仍将维持一定程度的亏损 [6][7] - 公司财务状况相对更加稳健,现金储备充足,股权融资规模也较小 [7]