文章核心观点 - Realty Income是行业内最大的净租赁房地产投资信托(REIT),市值约540亿美元,拥有超过15,400处物业 [1][2] - W.P. Carey是第二大净租赁REIT,市值约140亿美元,拥有约1,300处物业,曾试图模仿Realty Income的业务模式 [4] - 近期W.P. Carey也开始模仿Realty Income,增加零售资产占比,以期追赶行业巨头 [5][7] 公司概况 Realty Income - 主要投资单一租户物业,采用净租赁模式,承租方负责大部分物业运营成本 [2] - 资产组合以零售物业为主,占租金收入的73%,其余为工业和其他物业 [2] - 公司规模优势使其能获得投资级信用评级,有利于债务和股权融资 [3] - 公司过去29年一直保持每年约4.3%的股息增长率,目前股息收益率约5% [3] W.P. Carey - 资产组合中工业物业占64%,零售物业占21%,其他物业占15% [5] - 欧洲资产占租金收入的35% [5] - 曾试图通过进军欧洲市场来模仿Realty Income的业务拓展 [4] - 最近也开始增加零售物业占比,试图追赶Realty Income [5][7] - 在退出办公物业后曾一度降低股息,但随后恢复了每季度增加股息的惯例 [6]