文章核心观点 - Autohome是一家连接汽车行业和消费者的平台公司,不存在原始设备制造商(OEM)的风险 [1] - Autohome的收入与中国汽车市场的整体业务量相关,而不依赖于任何单一OEM [2] - Autohome目前盈利良好,现金流健康,并提供吸引人的资本回报,更适合作为长期投资标的 [2] 行业概况 - 预计未来几年中国汽车市场将保持低个位数的增长,新能源车销量将增长15%-20% [3] - 新能源车市场增长将受到诸多因素影响,包括比亚迪推出的低价"海鸥"车型 [3] 公司表现 - 2024年Autohome的增长放缓,维持个位数增长,但利润率和现金流有所改善 [4] - 公司净利润增长近3%,远高于收入增长近1%,调整后的利润率大幅提升 [4] 资本回报 - Autohome实施了价值约6%市值的股票回购计划,为股价提供支撑 [5] - 公司向投资者提供约6%的丰厚股息,派息率约为65%,资产负债表健康 [5] 机构投资 - 机构投资者持有Autohome近65%的股份,其中包括持股约45%的中国平安保险 [6] - Autohome股价已经触底反弹,未来有望进一步上涨,下一个阻力位在32美元附近 [6]