以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者杨敏 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 摘要： 基于资金面、基本面、技术面和大类对比，近期整体还是偏防御策略。 近期市场回顾： 市场前期整体缩量阴跌，下跌速率较前期有所加速。 结构上： 权重方向，前期强势的红利方向近期连续调整，以茅台为代表的酿酒板块也出现破位下跌。非银方 向有些许异动。 成长方向，新能源作为低位品种前期有过反弹，但始终缺乏持续性。科技更多是受到海外映射及国 内大厂发布会提振后的阶段性表现。 总体看，板块上还是一个轮动反弹，轮动调整的过程。 节日期间市场表现： 美股涨跌不一，道指创历史新高。日经指数有所调整。恒生指数有所反弹。 展望未来市场： 资金面：本周四凌晨美联储利率决议，目前看大概率降息，所以外围流动性有转暖迹象，国内流动 性短期看20号的LPR是否调降。 基本面：宏观数据依然偏弱，PPI,PMI数据暂没有转折信号。 技术面：依然被均线压制。 大类对比：虽然指数对比自身过去的估值以及对比大类资产，已经跌出性价比，例如沪深300股息 率接近3. ...