文章核心观点 - 公司的股票估值非常便宜 [1][3][4] - 公司的股息率较高且可持续 [6][7][8][9][12] - 公司的医疗保险业务出现严重下滑是导致整体业绩下滑的主要原因 [15][16][17] - 公司的其他业务如零售药房和PBM业务虽然也有一些负面影响但不是主要问题 [20][21] - 公司有能力通过降低负债比率来提升估值 [22][23] 医疗保险业务分析 - 公司的医疗保险业务毛利率大幅下滑 [15][16][17] - 这主要是由于公司去年在Medicare Advantage业务上定价过于激进导致 [15] - 但这似乎是公司特有的问题而非行业整体问题 [17] - 公司有望通过调整策略来逐步改善这一业务 [17] 其他业务分析 - 公司的零售药房业务受到一定的负面影响 [20][21] - 主要是由于疫情后效应以及亚马逊进入药品配送业务 [20][21] - 但公司有望通过将更多医疗服务整合到门店来应对 [21] - PBM业务虽然受到一些负面舆论影响但不是主要问题 [20] 财务分析 - 公司的负债水平较高但现金流情况良好 [22][23] - 公司有能力通过降低负债来提升估值 [22][23] - 公司的股息率较高且可持续 [6][7][8][9][12]