提升采用频率挖掘量价因子。 随着传统因子逐渐为更多参与者所使用，由此产生的集中买卖可能损耗因子溢价、导致因子失效或反转。就量价因子挖掘而言，提升信息采样频 率是拓展因子体系多样性较为直接的方式。Level2快照以约3秒为间隔对个股的日内成交情况及十档挂单状况做存储。更新频率提升使投资者得以 观察更小时间尺度上的市场变化；盘口档位数量的提升能够提供更多市场深度及流动性方面的信息，投资者可通过分析订单簿的动态更好地理解 市场情绪与微观结构。 档位突破因子。 分档限价单的量与价体现了买卖双方在当前时刻的估价分歧，而主动交易单承担了弥合分歧的角色。我们可通过短期内主动交易单对限价单的消 耗量来判断该时刻买方或卖方的强度与意志。通过记录大额主动交易单进场时对价格层级的击穿信息，包含每次击穿（档位突破）信号的类型 （买或卖）与深度（击穿档位数），我们以日度层面击穿信号的平均水平构造档位突破因子，用以衡量当日个股的多空强弱对比。 档位突破具有额外信息。 档位突破信号衡量了短期内价格突破的方向及程度，其与收益率相似却不同，差别在于档位突破在某种意义上对订单堆叠的时序信息做了标准 化。从与日度或累计收益率间的相关性上看，档位突 ...