文章核心观点 - TechnipFMC是一家专注于海底设备和服务的能源服务公司,在过去两年里表现出色,收入、EBITDA和自由现金流都实现了快速增长[1][2][6][7] - 公司的海底业务保持了双位数的增长,这得益于海上油气基础设施建设的长周期特性以及公司的维修和拆除服务业务[3][4][5] - 公司的管理层执行力出色,通过"Subsea 2.0"和"iEPCI"等业务模式创新,大幅降低了客户的项目成本,提高了自身的运营效率[9][10][11] - 公司积极回购股票,为股价提供了支撑,加上良好的基本面表现,未来股价有望重新回到之前的高位[12][13][14][15] - 公司的估值溢价是合理的,其增长指标在行业内处于领先水平,显示出较强的成长性[16][17] 关键要点总结 公司业务表现 - 公司的海底业务保持了双位数的增长,这得益于海上油气基础设施建设的长周期特性以及公司的维修和拆除服务业务[3][4][5] - 相比之下,公司的陆上业务Surface Technologies表现不如海底业务[5] - 公司的收入、EBITDA和自由现金流都实现了快速增长,显示出良好的经营状况[6][7][8] 公司管理层执行力 - 公司通过"Subsea 2.0"和"iEPCI"等业务模式创新,大幅降低了客户的项目成本,提高了自身的运营效率[9][10][11] - 这种创新有助于公司获得更多订单,形成良性循环[11] 股价表现和估值 - 公司积极回购股票,为股价提供了支撑,加上良好的基本面表现,未来股价有望重新回到之前的高位[12][13][14][15] - 公司的估值溢价是合理的,其增长指标在行业内处于领先水平,显示出较强的成长性[16][17] 风险因素 - 公司面临整个能源行业的周期性风险,以及对巴西国油公司Petrobras的依赖风险[18][19]