文章核心观点 公司在第二季度实现了销售和利润的改善 [1][2][3] - 销售额增长1.8%至1.416亿美元 - 电商销售增长5.6%至9170万美元 - 实体店销售下降4.4%至4990万美元 - 毛利率和EBITDA利润率均有所提升 销售分析 1) 销售增长主要来自电商渠道,实体店销售下降 [2][3] 2) 销售增长受到价格下降的抵消,实际销量增长约3% [2][3] 3) 新品类和新品项目的推出带来销售增长 [3] 4) 广告投放策略调整,加大电商渠道投入带动电商销售增长 [3] 利润分析 1) 毛利率和EBITDA利润率均有所提升 [4][5] 2) 毛利率提升得益于采购成本下降和新品销售占比提高 [4] 3) EBITDA利润率提升得益于广告费用下降和运输成本下降 [5] 4) 未来利润率还有进一步提升空间,主要来自新仓库租赁终止带来的成本节约 [5] 未来发展 1) 公司有望通过新品类拓展、新店开设、批发渠道拓展等实现未来销售增长 [3][4] 2) 公司有望通过持续优化运营实现利润率的进一步提升 [5] 3) 公司当前估值较低,未来3年内有望实现较高的股东回报 [7]