文章核心观点 1. 中国经济出现超调迹象,经济持续下行,需要全力拼经济[1][2][3] 2. 房地产市场底脉冲后继续回落,购房需求仍受限于居民预期[8][9][10] 3. 基建投资增速下滑,但水电燃气投资维持高增,专项债发行提速[11][12] 4. 制造业投资仍保持较快增速,受益于新质生产力发展和设备更新[13][14] 5. 消费下行,必需品和可选品分化,失业率上升拖累消费信心[15][16][17][19] 6. 出口回暖主因抢出口,但外需存在较大不确定性[20][21][22][23] 7. M1增速连续5个月创历史新低,实体经济活力不振[24] 8. 物价持续下滑,反映内需不足,PPI降幅扩大[25][26][27][28] 9. 制造业PMI连续四个月在荣枯线下,内需不足是主要问题[29][30][31] 文章分组总结 宏观经济形势 - 中国经济出现超调迹象,经济持续下行,需要全力拼经济[1][2][3] - 物价持续下滑,反映内需不足,PPI降幅扩大[25][26][27][28] - M1增速连续5个月创历史新低,实体经济活力不振[24] 行业分析 - 房地产市场底脉冲后继续回落,购房需求仍受限于居民预期[8][9][10] - 基建投资增速下滑,但水电燃气投资维持高增,专项债发行提速[11][12] - 制造业投资仍保持较快增速,受益于新质生产力发展和设备更新[13][14] - 消费下行,必需品和可选品分化,失业率上升拖累消费信心[15][16][17][19] - 出口回暖主因抢出口,但外需存在较大不确定性[20][21][22][23] - 制造业PMI连续四个月在荣枯线下,内需不足是主要问题[29][30][31]