文章核心观点 - 从估值角度来看,Pfizer股票(PFE)目前比AbbVie股票(ABBV)更具吸引力 [1][9][10] - Pfizer近年来的收入增长要好于AbbVie [4][5][6] - 但AbbVie的盈利能力更强,财务风险也更低 [7][8] - 综合来看,Pfizer未来3年内有望表现优于AbbVie [9][10] 根据相关目录分别进行总结 1. 股价表现 - AbbVie股价在过去3年内上涨115%,远高于Pfizer的45%和标普500指数的27% [2] - 但两家公司在不同年份的表现差异较大,Pfizer在2021年上涨67%,2022年下跌10%,2023年下跌41% [2] - 相比之下,AbbVie的表现相对稳定,2021年上涨32%,2022年上涨24%,2023年持平 [2] 2. 收入增长 - Pfizer2020年至2023年的收入年均增长率为25.6%,远高于AbbVie的6.5% [4] - Pfizer2021-2022年收入大涨,主要得益于新冠疫苗和治疗药物的高需求,但2023年收入大跌42% [4] - AbbVie收入增长主要得益于2020年收购Allergan,其核心药物Humira销售额虽有所下降,但新药Skyrizi和Rinvoq销售快速增长 [5] 3. 盈利能力 - Pfizer的营业利润率从2020年的21.2%下降至2023年的5.7%,而AbbVie的营业利润率从27.8%下降至24.9% [7] - Pfizer的利润率下降主要由于重组成本和收购Seagen的相关费用 [7] 4. 财务风险 - AbbVie的财务风险较低,其债务占权益比仅20%,现金占资产比9%,均优于Pfizer [8] 5. 未来前景 - 尽管AbbVie更盈利和财务风险更低,但Pfizer未来3年内有望表现更优 [9][10] - Pfizer二季度业绩向好,剔除新冠业务后销售增长14% [9] - Pfizer正在实施成本削减计划,有利于提升利润率 [9] - 目前Pfizer股价估值仅11倍2024年预期收益,低于过去5年的15倍平均水平,而AbbVie股价估值为18倍,高于12倍的历史平均水平 [9][10]