文章核心观点 - 尽管PayPal股价从2021年7月的300美元峰值跌至2023年10月的50美元谷底,但公司基本面仍然良好,股价存在较大上涨空间 [1] - 自2023年11月以来,PayPal股价已经摆脱了之前的横盘整理,形成了新的上升趋势,这为股价重新估值提供了支撑 [2][3] - 公司近年来收入保持稳定增长,最新财报数据显示2024财年收入有望达到312亿美元,同比增长约5% [4][5] - 公司经营利润率处于较高水平,最近一个季度达到16.8%,处于历史较好水平 [5][6] - 公司目前估值较低,市盈率仅17.87倍,远低于过去5年的平均水平,存在较大的估值修复空间 [6][7] - 公司资产负债表健康,可持续进行大规模股票回购,预计未来几年回购收益率可达4.5%-5.5%,对应股价上涨空间30%左右 [7][8] 公司基本面分析 1. 收入保持稳定增长 - 公司收入从2013年到2023年增长了4.43倍,年复合增长率达16% [4] - 预计2024财年收入将达到312亿美元,同比增长约5% [4][5] 2. 经营利润率处于较高水平 - 公司经营利润率历史波动在13.5%-17%之间,最近一个季度达到16.8%,处于较好水平 [5][6] - 公司资产回报率也较高,达到42.6% [6] 3. 估值较低具有上涨空间 - 公司当前市盈率仅17.87倍,远低于过去5年的平均水平46倍 [6][7] - 根据自由现金流计算,公司未来几年的回购收益率可达4.5%-5.5%,对应股价上涨空间30%左右 [7][8]