文 ｜ 崔嵘 李翀 美国8月CPI基本符合预期，整体而言延续了上份报告"中规中矩"的基调，但核心CPI读数受租金通 胀影响而出现瑕疵。我们预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反 转，维持美联储年内降息三次、每次2 5 b p s的预测。大选辩论减弱了市场对美国明年出现"再通 胀"风险的担忧，而近期市场在通胀缓和的基调中对增长方面的数据表现较敏感，可留意短端美 债、防御性美股的配置机会。 ▍ 事项： 美国8月CPI基本符合预期，总体CPI同比增速如期由前值2 . 9%降至2 . 5%、环比增速如期持平于 0 . 2%，核心CPI同比增速如期持平于3 . 2%、环比增速由前值0 . 2%超预期反弹至0 . 3%（预期持平 于0 . 2%）。 ▍ 美国8月物价总体稳定但核心通胀有瑕疵，降低了美联储立刻快速降息的概率。 本份CPI报告整体延续了上份报告"中规中矩"的基调，总体CPI同比在基数效应影响下涨幅缩窄了 0 . 4 p p ts，读数是2 0 2 1年2月以来最低值，显示美国物价已总体趋于稳定，不过租金通胀粘性仍 存。具体而言： 1）食品项同比增速较前值降0 . 1 p p ts至2 ...