文章核心观点 - 当前A股市场无论从整体估值水平,还是从现金分红回报率看,都已进入到了价值投资区域[1] - 叠加稳定市场"组合拳"持续发力、股市供求关系边际改善,A股市场有望迎来转机[1] 估值分析 - A股主要指数估值已达到或接近2000年以来普遍公认的四大历史底部[2][3] - 上证指数、沪深300指数、万得全A指数市盈率均处于历史百分位的16%以下,市净率更是处于历史百分位的0.1%以下[2] - 当前A股估值在全球主要市场中处于偏低水平,沪深300指数、上证指数市盈率和市净率均低于美股三大指数[4][5] 股息率分析 - 上证指数、沪深300指数、万得全A指数股息率分别为3.06%、3.36%和2.64%,已显著高于此前四大历史底部[6][7] - 股息率高企是市场见底的重要特征之一,当股息率接近或高于债券利率时,股票资产的配置价值提升[6] 市场供给分析 - 今年以来,A股重要股东累计净减持大幅缩小,高管累计净增持逾29亿元,反映出对自家股票价值的认同[9] - 上市公司回购出现高峰,今年以来逾千家公司完成回购额超1360亿元,创出历史同期新高[9] - 产业资本的进退是股市牛熊转换的重要风向标,上市公司加大回购力度表明当前相当一部分优质A股的投资价值得到认可[9] 政策支持 - 当前A股市场政策底明显,活跃市场、提振信心的政策"组合拳"持续发力,涵盖了投资端改革、融资端优化等多个方面[8] - "国家队"通过股票型ETF入市资金累计超过4600亿元,助力稳定市场[8]