文章核心观点 1) 公司面临三大挑战:客户增长放缓、收入下降、国际业务表现不佳 [3] 2) 公司还面临来自竞争对手的压力,以及体重减轻药物对糖尿病增长的潜在影响 [3] 3) 公司管理层信任受损,因为公司在6月份会议上重申了指引,但在7月份却下调了指引 [3] 4) 分析师大幅下调了公司的目标价格,这是今年最大的目标价格下调之一 [4] 公司优势 1) 公司在连续血糖监测(CGM)行业处于领先地位,在1型和2型糖尿病细分市场都有很大的增长潜力 [5] 2) 公司在CGM行业开创了多项创新,如首次获得专用应用程序、首次获得直接连接苹果手表等 [5] 3) 公司正在开发新产品Stelo,针对2型非胰岛素依赖性糖尿病患者 [6] 4) 公司正在改进G7 CGM系统,预计2025年获得FDA批准 [6] 行业前景 1) 全球CGM市场在今年上半年增长约22%,预计将保持较高增长 [8] 2) 根据国际糖尿病联盟数据,糖尿病患者数量有望在2045年达到7.83亿 [9] 估值分析 1) 分析师下调了公司未来几年的盈利增长预期,从15-27%下调至13-19% [10] 2) 考虑到增长预期下调和不确定性增加,公司合理估值应为40倍市盈率,对应股价96美元 [11]