文章核心观点 - Ford股票目前交易价格约为10.50美元每股,较2022年1月15日的21美元高点下跌约50% [1] - 尽管福特和主要汽车企业受到供应链问题和半导体短缺的影响,但高融资成本和美国消费者信心相对疲软也对公司近期业绩产生影响 [1] - 2022年第二季度,福特营收同比增长6%至478亿美元,主要得益于新车型的推出,但仍低于预期 [1] - 福特股票近3年的年度回报波动较大,2021年增长137%,2022年下跌42%,2023年增长16% [2] - 与标普500指数相比,福特股票表现更加波动,而Trefis高质量投资组合则表现更加稳定,每年都超越标普500指数 [2] 行业分析 - 卡车和SUV需求保持稳定,这是福特的强项 [2] - 电动车市场增长放缓,可能为福特提供更多时间来盈利其燃油车型,同时投资长期电动车发展 [2] - 福特混合动力和插电式混合动力车型需求较强 [2] - 福特估值吸引人,2024年自由现金流预计约80亿美元,市盈率仅约5倍 [2] - 但宏观经济环境存在不确定性,失业数据不佳,经济衰退担忧加剧 [2] 公司分析 - 2020年至2021年初,货币供给增加缓解封锁影响,导致商品需求上升,供给跟不上 [3] - 2021年初至2022年初,新冠疫情持续影响供应链和劳动力短缺 [3] - 2022年初,俄罗斯入侵乌克兰导致能源和食品价格飙升,美联储开始加息 [3] - 2022年6月,通胀率达到40年来最高的9%,标普500指数从高点下跌超过20% [3] - 2022年7-9月,美联储大幅加息,导致标普500指数先有所回升,随后再次大幅下跌 [3] - 2023年8月以来,美联储一直保持利率不变,以缓解经济衰退担忧,未来或有降息可能 [3] - 2019年至2020年,福特收入从1559亿美元下降至1270亿美元,受疫情影响,但2023年反弹至1760亿美元 [6] - 福特通过优先生产高端车型和皮卡,帮助其平均销售价格上升 [6] - 福特2020年每股亏损0.32美元,2023年每股收益1.08美元 [6] - 福特剔除金融业务的总债务为204亿美元,现金储备约200亿美元,财务状况相对健康,有能力满足近期义务 [6]