文章核心观点 - 公司是一家政府健康和人力服务项目的提供商,主要业务位于美国 [3] - 公司最近一个季度业绩表现出色,收入和利润均超出预期 [4][5][6] - 公司各个业务分部均实现增长,其中联邦服务业务增长最快 [5] - 公司有大量在手订单和丰富的业务管线,为未来增长提供支撑 [8] - 公司正在采取措施改善财务状况,降低债务水平 [8] 公司背景 - 公司主要提供政府健康和人力服务项目,业务分为三大板块:美国联邦服务、美国服务和海外业务 [3] - 公司在美国以外的8个国家也有业务,包括英国、加拿大、澳大利亚和沙特阿拉伯 [3] - 公司年收入近50亿美元,市值53亿美元 [3] 最新财报分析 - 第三季度收入同比增长10.1%至13.1亿美元,超出预期 [5] - 调整后每股收益1.74美元,大幅好于1.04美元的上年同期水平,也超出预期 [5] - 各个业务分部均实现增长,其中联邦服务业务增长最快,达17% [5] - 公司提高了全年业绩指引,调整后每股收益预期上调至6.00-6.20美元 [6] 业务展望 - 公司有大量在手订单和丰富的业务管线,可调整市场规模接近340亿美元 [8] - 公司正在采取措施改善财务状况,过去一年偿还了11.8亿美元债务 [8] - 公司预计未来两大核心业务的利润率将分别达到12.5%和13%,较上年大幅提升 [8] - 公司有望保持7%左右的利润增长,略高于历史6.8%的复合增长率 [8] 股息分析 - 公司股息增长率过去10年接近23%,但近5年增速放缓至不到4% [9] - 目前股息收益率为1.4%,略高于过去5年的平均水平 [9] - 股息支付比率较低,预计未来仅为20%,远低于过去5年的28%平均水平 [9] 估值与总回报潜力 - 公司当前股价对应14.3倍预期收益,低于行业中位数18.8倍 [10] - 合理估值区间为16-18倍收益,未来5年内股价有望达到这一水平 [10][11] - 结合7%的利润增长和1.4%的股息收益率,未来每年总回报有望超过10% [11]