文章核心观点 - 文章聚焦近期一系列市场风波中投资者重点关心的议题,对银行买债行为进行深度剖析和复盘总结 [1] - 通过梳理中美日的财政货币体系,探寻如何更好地实现货币和财政的协同配合 [2] - 发动机的大缸径化、大马力化是超额利润的核心来源,也是产业升级的关键,中国企业有望厚积薄发、紧握机会 [4] - 服务CPI同比增速出现边际下滑,可能与供给侧回补效应、居民收入增速放缓、低线城市消费占比提升等因素有关 [5] - 质量因子在主被动投资中的重要性不断凸显,高质量风格基金可以稳定持续地跑赢市场指数 [6] - 金价快速上行并维持高位震荡,金饰量跌、金条量升,投资金占比高的品牌经营业绩受影响较小 [8] - 证券行业业绩环比改善,债券牛市和费用控制为核心驱动,推荐固收投资能力强且成本有效控制的头部券商 [10] - 中国本土消费企业加大国际化战略,互联网、专业连锁、餐饮、服饰等行业有较大潜力 [11] - 半导体行业景气度回升,先进封装材料和军用碳纤维有望受益 [12] 文章分组总结 银行买债行为分析 - 文章聚焦近期一系列市场风波中投资者重点关心的议题,对银行买债行为进行深度剖析和复盘总结 [1] - 商业银行自营部门的债券买卖行为及其偏好受到关注 [1] 财政货币政策协同 - 通过梳理中美日的财政货币体系,探寻如何更好地实现货币和财政的协同配合 [2] - 在财政收支压力下,可以通过增加财政赤字、推进财税体制改革等方式,缓解财政压力,提升财政持续发力的空间 [2] 发动机行业升级 - 发动机的大缸径化、大马力化是超额利润的核心来源,也是产业升级的关键 [4] - 中国企业有望厚积薄发、紧握机会,向内开启国产化替代,向外开拓海外市场,实现发动机产业升级 [4] 通胀走势分析 - 服务CPI同比增速出现边际下滑,可能与供给侧回补效应、居民收入增速放缓、低线城市消费占比提升等因素有关 [5] - 猪周期反转与核心CPI偏低之间的冲突大概率将持续,服务CPI是未来几个月的重要观测指标 [5] 高质量风格基金 - 质量因子在主被动投资中的重要性不断凸显,高质量风格基金可以稳定持续地跑赢市场指数 [6] - 从考察企业质地的五个维度量化表征个股质量因子,构建出的高质量核心池指数和精选组合表现优异 [6] 黄金珠宝行业 - 金价快速上行并维持高位震荡,金饰量跌、金条量升,投资金占比高的品牌经营业绩受影响较小 [8] - 预计金价仍将维持高位,金饰销量有望回升,投资金占比高、设计力品牌力得以变现的品牌或有良好表现 [8] 证券行业分析 - 证券行业业绩环比改善,债券牛市和费用控制为核心驱动 [10] - 推荐固收投资能力强且成本有效控制的头部券商 [10] 消费企业国际化 - 中国本土消费企业加大国际化战略,互联网、专业连锁、餐饮、服饰等行业有较大潜力 [11] - 欧美市场仍是优质市场,东南亚、中东也适合出击 [11] 半导体及新材料 - 半导体行业景气度回升,先进封装材料直接受益 [12] - 军用碳纤维目前竞争格局仍较好,发展具有高确定性 [12]