文章核心观点 1) 通用磨坊拥有一个极具代表性的品牌组合 [2] 2) 通用磨坊的业务模式经受住了时间的考验 [3] 3) 通用磨坊持续进行创新 [5][6] 4) 通用磨坊的估值和股息具有吸引力 [7] 5) 通用磨坊股价呈现抛物线形态 [8][9] 品牌组合 - 通用磨坊拥有100多个品牌,涵盖了从谷物、零食、冰淇淋、酸奶到烘焙混合料、宠物食品、冷冻和即食食品等各个领域 [2] - 这些品牌从儿童时期的早餐谷物到成人时期的零食和甜点,覆盖了消费者的全生命周期 [2] 业务模型 - 通用磨坊自1866年就开始生产食品,在1928年纽约证券交易所上市后一直保持每年派发股息 [3] - 公司经历了各种经济繁荣和衰退周期,始终保持良好的经营状况 [3] - 公司最近确认了2025财年的业绩指引,预计有机销售增长持平至1%,调整后每股收益下降1%至增长1% [4] - 高盛给予公司买入评级,目标价76美元 [4] 创新能力 - 公司推出了富含蔬菜的Cheerios Veggie Blends谷物,以及Nature Valley Protein Smoothie Bars和Nature Valley French Vanilla Protein Granola等创新产品 [5] - 公司利用人工智能技术分析客户数据,进行精准营销和产品创新 [6] - 公司还开发了内部AI助手MillsChat,帮助员工提高工作效率 [6] 估值与股息 - 公司是一家股息贵族,目前股息收益率为3.2% [7] - 作为消费品行业的领导者,公司股价在经济下行时表现较为稳健,2008年金融危机期间股价上涨9% [7] - 公司当前估值较为合理,市盈率19.49倍,市净率1.84倍,市销率0.89倍 [7] 股价走势 - 公司股价呈现抛物线形态,这通常预示着价格即将见顶 [8][9] - 股价先形成了一个圆弧底部,然后突破前期阻力位,持续上涨至新高 [9] - 公司股价在2024年9月初的市场下跌中创下新的52周高点,表现出较强的防御性 [9] - 根据Fibonacci回撤水平,未来可能会出现一定程度的回调 [9]