文章核心观点 - 李Auto第二季度业绩超预期,交付量增长强劲,但车辆毛利率有所下降,反映电动车市场竞争激烈[1][4][5] - 尽管毛利率有所下降,但李Auto仍然是中国电动车新创公司中毛利率最高的[5] - 李Auto第三季度交付量预期强劲,远超其他中国电动车新创公司[8] - 李Auto估值偏低,与其行业领先地位不符[9][10] 公司表现 - 第二季度收入达到44.5亿美元,同比增长11%,主要得益于交付量大幅增长26%[4] - 第二季度毛利率为18.7%,环比下降0.6个百分点,但仍远高于其他中国电动车新创公司[5] - 第三季度预计交付14.5万辆,同比增长高达48%,远超其他公司[8] - 公司已实现盈利,是中国电动车新创公司中风险最低的投资选择之一[7] 行业情况 - 电动车市场竞争激烈,毛利率面临下行压力[1][12] - 但李Auto凭借较高的毛利率和快速的交付增长,相比其他新创公司具有较低的投资风险[12] - 整个电动车行业估值普遍偏高,但李Auto估值相对更加合理[9][10]