文章核心观点 - 公司是美国电网基础设施的关键参与者,在电力传输和配电领域占据主导地位 [1][2] - 公司通过收购和剥离非核心业务,不断优化产品组合,提升了利润率和增长潜力 [3][4][5] - 公司的两大业务部门分别服务于电力传输和配电以及工商业电气应用,受益于电网现代化和可再生能源发展趋势 [6][7][8][9][10] 行业和公司发展驱动因素 电力需求增长 - 电气化、再工业化和数据中心等因素将推动未来10年美国电力需求大幅增长 [11][12][13] - 可再生能源发电占比上升,需要更多电网基础设施投资 [14][15][16][17][18] 电网老化和极端天气 - 美国电网大部分已超过使用寿命,需要大规模更新改造 [19][20][21] - 极端天气事件频发,电网抗灾能力提升也需要大量投资 [20][21] 政府政策支持 - 多项政策法案为电网投资提供财政激励,将带来公司业务增长 [22][23] 公司竞争优势 - 公司产品在电网中占比小但质量至关重要,具有较强的定价能力 [27][28][29] - 公司是电网基础设施的领先供应商,拥有广泛的产品线和丰富的行业经验 [29][30] 财务表现和估值 - 公司通过并购和内部投资实现了良好的资本回报率 [31][32][33][34][35][36] - 预计未来5年每股收益将保持年均两位数增长 [38][39][40][41][42] - 当前估值水平合理,未来10%以上的总回报率可期 [45][46][47]