文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司(Lockheed Martin Corporation)在今年7月重启了F-35战斗机的交付 [1] - F-35战斗机的TR-3升级是一个成本超支至少10亿美元的昂贵升级项目 [2] - 由于TR-3升级尚未完全准备就绪,五角大楼将扣留每架F-35交付款的700万美元中的500万美元 [2] - 如果TR-3升级延迟到2026年才完成,将导致2024年和2025年共11.75亿美元的交付款延迟到2026年 [3] - 这种现金流压力对洛克希德·马丁的股价影响有限,仅约0.2%-0.5% [3] 根据目录分别总结 TR-3升级概述 - TR-3升级或技术更新3是一个为F-35提供更多计算机内存、处理能力和显示屏的升级方案,以提高其目标识别、电子战能力和武器携带能力 [2] - TR-3升级是F-35 Block 4功能的基础 [2] - TR-3升级的开发成本超支至少10亿美元 [2] 交付付款影响分析 - 2024年,交付付款预计将大幅减少,但不会对自由现金流产生重大影响 [3] - 如果TR-3升级延迟到2026年,2024年和2025年将有11.75亿美元的交付款延迟到2026年 [3] - 这种现金流压力对洛克希德·马丁的股价影响有限,仅约0.2%-0.5% [3] - 即使现金流推迟,2026年也能弥补大部分损失 [3] 结论 - 即使出现最坏情况的11.75亿美元现金流压力,也不会对洛克希德·马丁的既有目标价格产生重大影响 [4] - 如果明年能推出战斗就绪的TR-3升级,现金流影响将进一步减小 [4]