文章核心观点 - 美国公共教育公司(APEI)经历了一段艰难时期,主要是由于2021年收购Rasmussen University造成的业绩下滑 [1][2][3] - 但公司近一年来实施了成功的扭转,通过大幅削减Rasmussen业务的成本,稳定了收入,财务业绩开始好转 [4][5] - 公司目前估值较低,仍有较大上涨空间,有望重返25美元以上的股价水平 [7] - 公司内部高管大量增持股票,显示对公司前景的信心 [8] 公司概况 - APEI是一家专注于为在职成人提供职业教育的公司,旗下拥有美国公立大学、美国军事大学等品牌 [2] - 公司通过并购Hondros护理学院和Graduate School USA等方式,进一步拓展了收入来源 [2] - 但收购Rasmussen University却造成了严重的业绩下滑 [3] 业绩表现 - 2021-2023年间,Rasmussen University的学生人数持续下降,给公司整体业绩带来重大冲击 [3] - 2023年第四季度开始,公司通过大幅削减Rasmussen业务成本,稳定了收入,财务业绩开始好转 [5] - 2024年第一季度公司业绩超预期,带动股价大涨 [5] - 2024年第二季度业绩略有下滑,但公司维持全年指引,股价迅速反弹 [6][7] 估值分析 - 目前APEI股价对应2025-2026年预期市盈率仅12.6-11.7倍,明显低于同行 [7] - 若公司能继续执行好扭转计划,有望重返25美元以上的股价水平,甚至有进一步上涨空间 [7] 风险因素 - 如果公司未来业绩再次低于预期,股价可能会再次大幅波动 [9] - 2024年美国总统大选结果可能影响对于营利性教育行业的监管政策,给公司带来不确定性 [9]