文章核心观点 - 公司在第二季度业绩报告中宣布了预期数字,净资产价值(NAV)从8.85美元下降到8.40美元 [1] - 尽管债券市场波动剧烈,但公司股价并未大幅下跌,市场预期未来会有正面变化 [1] - 公司管理层关注的关键参数,如收益率曲线、机构抵押贷款证券(MBS)利差、长期国债指数和高评级公司债券等,正处于修复的初期阶段 [2][4][5][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 收益率曲线 - 收益率曲线形状相对保持不变,但中间部分收益率有所上升 [4][5] - 收益率曲线变化表明利率降低的影响尚未完全显现,但变化正在来临 [6] 机构抵押贷款证券(MBS) - MBS价值出现积极分离,大部分变化发生在6月季度之后 [7] - 这种看涨态势是否能扭转公司的"美元滚动"收益,还有待观察 [7] 长期国债指数 - 长期国债指数当前值为3.40 [7] 高评级公司债券 - 公司债券收益率维持在5.5%左右,未发生变化 [8][9][10] 未来利率展望 - 市场预期美联储将在8月和9月分别降息25个基点和50个基点 [11] - 就业报告疲软和制造业指数下滑等指标表明降息即将到来,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上也确认了这一立场 [11] 公司业绩 - 第二季度净利差和美元滚动收入仍大幅高于公司股息,但下降了约30个基点至270个基点左右 [15] - 公司继续通过二级市场发行股票筹集资金,这引起了一些担忧 [16] 股息 - 管理层表示当前股息水平是合理的,不会在短期内面临风险 [17] 股价走势 - 公司股价在业绩公布后表现平稳,这与过去不同,反映了市场对未来的积极预期 [18]