文章核心观点 公司Wolfspeed(原Cree)经历了多次"繁荣-衰落"周期,长期投资者对其感到失望,未能为投资者创造持续价值[1][2]。公司将照明和LED业务以较低价格出售,只保留了原有三大业务单元中的一个Wolfspeed,成为了一家专注于碳化硅的公司,主要应用于电动汽车[2]。 公司在2021年股价一度飙升至140美元左右,但同时也面临着巨大的经营亏损和资本支出需求[2]。尽管公司在2023财年第一季度实现了55%的销售增长,但后续几个季度销售额却停滞不前,亏损也在持续扩大[2][3]。 公司原本预计2024财年销售额将达到10-11亿美元,但实际上第一季度销售额仅197百万美元,第二季度208百万美元,第三季度201百万美元,远低于预期[3][4]。同时,公司的净债务也快速攀升至40亿美元[4]。 尽管公司宣称未来可实现30亿美元销售额和40%的EBITDA利润率,但考虑到目前的高债务水平和缓慢的业务进展,这一目标看起来并不可靠[4][6]。公司股价自5月以来已下跌60%,目前仅为每股10美元,公司的普通股投资者面临着巨大风险[5][6][7]。 关键要点总结 1. 公司经历多次"繁荣-衰落"周期,长期投资者失望,未能创造持续价值[1][2] 2. 公司专注于碳化硅业务,主要应用于电动汽车,但面临巨大亏损和资本支出[2] 3. 公司2023财年销售增长55%,但后续几个季度销售额停滞不前,亏损持续扩大[2][3] 4. 公司2024财年销售额远低于预期,净债务快速攀升至40亿美元[3][4] 5. 公司未来目标存在不确定性,股价自5月以来下跌60%,普通股投资者面临巨大风险[4][5][6][7]