文章核心观点 - 美联储即将进行利率调整,这将导致市场发生重大变化,降息可能会推动资金从无风险债券转向优质股息股票[2][3] - 随着政府债券收益率变得不太有吸引力,对稳定高质量收益的需求将加剧[66][67] - ONEOK是一家优质的中游公司,能够为投资者提供稳定的收益和增长潜力[104][105] 公司概况 - ONEOK是一家市值520亿美元的重要中游公司,拥有约5万英里的管道网络,是天然气液体(NGL)的主要供应商,服务近50%的美国炼油能力[105] - 公司在百克肯、阿纳达科和Permian等主要盆地都有业务[105] - 公司连续10年调整后EBITDA增长,2013-2023年年均增长率超过15%,2024年预计增长18%[114][115][116][117] 公司增长动力 - 公司通过收购和有机增长项目不断扩大业务,如收购Easton Energy的NGL管道资产、扩建西德克萨斯NGL管线和MB-6分馏装置等[117][118][144][145][146][154][155][156][157] - 这些项目将进一步增强公司在NGL、天然气和成品油供应方面的能力,满足日益增长的需求[106][160] - 2024年第二季度,公司NGL和天然气业务量同比大幅增长,分别增长17%和9%[160][161][162][163][164] 股东回报 - 公司未来4年计划将约75%的现金流用于股息支付,并预计每年增长3-4%[169][170] - 根据10倍经营现金流估值,公司股价合理价值约100美元,较当前价格高12%,预计未来5年内年化收益率可达10%[171][172]