文章核心观点 - Terex公司是一家拥有多年投资银行从业经验的资深研究分析师看好的公司 [1][2] - Terex公司主要通过并购的方式进行业务拓展,分为两大业务板块:材料加工(MP)和高空作业平台(AWP) [3] - Terex公司过去几年的盈利能力指标表现良好,ROIC较行业平均水平高出不少 [4][5][6][8] 公司概况 - Terex公司的资产负债表结构较为健康,现金和存货占比较高,商誉和无形资产占比较低 [9][10][12] - 公司净债务水平较低,仅相当于去年EBITDA的一半左右,财务状况良好 [12] - 公司股价目前处于历史较低位置,市净率约2.3倍 [14] 估值分析 - 根据折现现金流分析,公司股价存在一定的上升空间,但考虑到一定的安全边际,目前股价可能已经接近合理估值 [15][16][17] 风险因素 - 公司存在较高的存货水平,可能面临存货积压的风险 [18] - 公司各业务板块和产品线都存在较强的竞争,缺乏明显的竞争优势 [18][19] 总的来说,Terex公司是一家资产负债表结构较为健康、盈利能力较强的工业公司,但面临一定的竞争压力,目前股价可能已经接近合理估值。