文章核心观点 - 公司Q2-24业绩表现不佳,收入同比下降7%,主要受到Jerritt Canyon停产和San Dimas矿山产量下降的影响 [2][3][4] - 公司持续进行股票发行,导致股东权益被稀释,自2014年以来产量增长45%但股票数量翻了一倍多 [7] - 公司整体成本居高不下,AISC维持在较高水平,利润率较低 [10][11] - Jerritt Canyon矿山前景不太乐观,需要大量投资才能达到预期产量 [13][14] - 公司在墨西哥的业务面临一定政策风险,如果发生重大改革可能会对公司产生间接影响 [16] - 公司估值较高,与同行相比缺乏多元化和增长动力 [19][20] 分组1 - 公司Q2-24产量同比下降,银产量下降20%,金产量下降13% [3][4][5] - 公司主要矿山San Dimas和La Encantada的产量均有所下降,Santa Elena矿山产量有所增加 [4][5] - 公司持续进行股票发行,导致股东权益被稀释,自2014年以来产量增长45%但股票数量翻了一倍多 [7] 分组2 - 公司整体成本居高不下,Q2-24 AISC为21.64美元/盎司,利润率较低 [10][11] - 公司Jerritt Canyon矿山前景不太乐观,需要大量投资才能达到预期产量 [13][14] - 公司在墨西哥的业务面临一定政策风险,如果发生重大改革可能会对公司产生间接影响 [16] 分组3 - 公司估值较高,与同行相比缺乏多元化和增长动力,交易价格超过2.7倍净资产值 [19][20] - 公司股价下跌80%但仍未见底,主要是由于持续的股票发稀释导致 [21][22]