文章核心观点 - 半导体行业中的图形处理单元(GPU)在人工智能(AI)发展中扮演重要角色 [2] - 芯片设计公司如英伟达和AMD在芯片分销方面依赖于外部合作方 [3] - 芯片需求激增带动了数据中心基础设施的资本支出增加,这是超微电脑(Supermicro)这家服务器机架和设备架构专家的机会所在 [4] - 尽管在AI领域扮演关键角色,但Supermicro股价在过去3个月内下跌超过30% [5] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - Supermicro 2024财年第四季度(截至6月30日)营收达53.08亿美元,同比增长141% [9] - 但同期毛利率下降至11.2%,从去年同期的17.0%大幅下滑 [11] - 营业利润率也缩减约390个基点至6.5% [11] - 收入大涨但盈利能力下降,表明公司为实现增长付出了高昂代价 [12] 公司应对措施 - 公司管理层表示,供给和需求失衡导致AI领域成本不可预测,短期内可能会受到供应链瓶颈的影响 [15] - 但随着在马来西亚、台湾以及美欧地区的新生产中心投产,制造效率将提高,毛利率将逐步改善 [15][16] 投资价值分析 - 目前Supermicro股价对应市盈率为31.3倍,相对历史高位有所下降 [17][18] - 投资Supermicro应看重其在AI领域的收入增长潜力,以及未来盈利能力的改善 [19][20] - 考虑到公司在IT基础设施领域的地位和AI带来的持续增长动能,现在是一个不错的投资时机 [20][21]